Trump assina cópia eletrônica do memorando de entendimento em Versalhes.
Parafraseando James Carville, “É a economia, estúpido!” Na segunda-feira, escrevi:
Então, a pergunta que devemos fazer é: por que Donald Trump cedeu e aceitou a proposta que o Irã apresentou em abril?
Acredito que existam vários motivos, mas o principal é que os EUA estão ficando sem petróleo, o que significa que Trump não poderá suprimir artificialmente o preço da gasolina. As reservas estratégicas de petróleo dos EUA caíram para o nível mais baixo desde 1983, segundo a CNN . O declínio ocorre em meio a reduções contínuas para mitigar o impacto do conflito com o Irã . As reservas caíram para 340,3 milhões de barris , o nível visto pela última vez durante o governo Reagan , que ainda estava aumentando o estoque. O consumo diário dos EUA é de 20 a 21 milhões de barris em 2026, o que significa que a reserva pode abastecer 17 dias de gasolina, que cai em 1º de julho.
Hoje, meu querido amigo Pepe Escobar relatou que Donald Trump foi informado no fim de semana — talvez pelo Secretário de Energia, Chris Wright — de que a Reserva Estratégica de Petróleo, que está se esgotando rapidamente, se esgotaria em poucas semanas. Quem diria que Donald Trump confirmaria isso durante sua coletiva de imprensa anunciando o acordo com o Irã? Trump disse hoje aos repórteres que as reservas de petróleo teriam se esgotado em quatro semanas se o Estreito de Ormuz não tivesse sido reaberto. Suas palavras exatas foram:
Nossas reservas se esgotam em cerca de quatro semanas. Sabe, existem reservas em todo o mundo, e nós realmente ficaríamos sem elas, e chegaria um momento em que não seria possível obtê-las.
Eis a questão… Trump e seus principais assessores econômicos e de energia perceberam que a economia dos EUA pode entrar em colapso antes do final do verão, o que certamente eliminaria qualquer chance de os republicanos manterem o controle do Senado e da Câmara.
Caso você ainda não tenha lido o Memorando de Entendimento, aqui está ele:
Texto integral do Memorando de Entendimento de Islamabad entre a República Islâmica do Irã e os Estados Unidos da América
A República Islâmica do Irã e os Estados Unidos da América, conjunta e de boa-fé, concordaram com o seguinte em 18 de junho de 2026:
1. A República Islâmica do Irã, os Estados Unidos da América e seus aliados na atual guerra, ao assinarem este memorando de entendimento, declaram a cessação imediata e permanente das operações militares em todas as frentes, incluindo o Líbano, e comprometem-se a não iniciar qualquer guerra ou operação militar uns contra os outros, a abster-se de ameaças ou uso da força uns contra os outros e a garantir a integridade territorial e a soberania do Líbano. O acordo final confirmará o fim permanente da guerra em todas as frentes, incluindo o Líbano, e as demais disposições desta cláusula.
2. A República Islâmica do Irã e os Estados Unidos da América comprometem-se a respeitar a soberania e a integridade territorial um do outro e a abster-se de interferir nos assuntos internos um do outro.
3. A República Islâmica do Irã e os Estados Unidos da América comprometem-se a conduzir negociações e chegar a um acordo final num prazo máximo de 60 dias, prorrogável por mútuo consentimento.
4. Imediatamente após a assinatura deste memorando de entendimento, os Estados Unidos da América iniciarão o levantamento do bloqueio naval e cessarão qualquer assédio ou obstrução contra a República Islâmica do Irã, encerrando completamente o bloqueio naval em 30 dias. Durante esse período, o tráfego marítimo será proporcional ao volume de tráfego pré-guerra estabelecido pela República Islâmica do Irã. Os Estados Unidos da América também se comprometem a retirar suas forças militares da área periférica da República Islâmica do Irã em até 30 dias após a assinatura do acordo final.
5. Ao assinar este memorando de entendimento, a República Islâmica do Irã envidará todos os esforços para garantir a passagem segura de navios mercantes, gratuitamente por um período de apenas 60 dias, do Golfo Pérsico para o Mar de Omã e vice-versa. O tráfego de navios mercantes terá início imediato e será estabelecido em até 30 dias, considerando a necessidade de remoção de obstáculos técnicos e militares e a desminagem por parte da República Islâmica do Irã. A República Islâmica do Irã negociará com o Sultanato de Omã para definir a futura administração e os serviços marítimos no Estreito de Ormuz, em conformidade com o direito internacional aplicável e os direitos soberanos dos países costeiros do Estreito de Ormuz, e também consultará outros países costeiros do Golfo Pérsico.
6. Os Estados Unidos da América comprometem-se, juntamente com seus parceiros regionais, a criar um programa definitivo, acordado por ambas as partes, para a reconstrução e o desenvolvimento econômico da República Islâmica do Irã, prevendo um investimento mínimo de 300 bilhões de dólares. O mecanismo de implementação deste programa será finalizado como parte do acordo final dentro de 60 dias. Todas as aprovações, isenções e licenças necessárias para as transações financeiras relacionadas serão fornecidas pelos Estados Unidos da América.
7. Os Estados Unidos da América comprometem-se a pôr fim a todos os tipos de sanções contra a República Islâmica do Irã, incluindo as resoluções do Conselho de Segurança das Nações Unidas, as resoluções do Conselho de Governadores da Agência Internacional de Energia Atômica e todas as sanções unilaterais dos EUA, tanto primárias quanto secundárias, de acordo com um cronograma acordado como parte do acordo final. A República Islâmica do Irã e os Estados Unidos da América reconhecem a importância fundamental da questão da remoção das sanções mencionada acima e expressam sua intenção de abordar essas questões prontamente em negociações para alcançar um acordo mútuo sobre elas.
8. A República Islâmica do Irã reafirma que não produzirá nem adquirirá armas nucleares. A República Islâmica do Irã e os Estados Unidos da América concordaram que a situação dos materiais enriquecidos armazenados será resolvida por meio de um mecanismo acordado por ambas as partes e de acordo com o cronograma estabelecido na cláusula 7, pelo menos por diluição no local, sob a supervisão da Agência Internacional de Energia Atômica. Ambas as partes também concordam em discutir a questão do enriquecimento e outros tópicos mutuamente acordados relacionados às necessidades nucleares da República Islâmica do Irã, com base em uma estrutura satisfatória a ser acordada no acordo final. O acordo final confirmará as disposições desta cláusula. A República Islâmica do Irã e os Estados Unidos da América reconhecem a importância fundamental das questões nucleares mencionadas acima e expressam sua intenção de abordar essas questões prontamente em negociações para alcançar um acordo mútuo sobre elas.
9. A República Islâmica do Irã e os Estados Unidos da América concordam em manter o status quo até que um acordo final seja alcançado; a República Islâmica do Irã manterá o status quo em seu programa nuclear, e os Estados Unidos da América não imporão novas sanções contra o Irã nem enviarão forças militares adicionais para a região.
10. Os Estados Unidos da América comprometem-se a emitir imediatamente isenções do Departamento do Tesouro para a exportação de petróleo bruto iraniano, produtos petroquímicos e seus derivados, e todos os serviços relacionados, incluindo transações bancárias, seguros, transporte, etc., após a assinatura deste memorando de entendimento e até que as sanções sejam suspensas.
11. Os Estados Unidos da América comprometem-se a disponibilizar integralmente os fundos e ativos limitados ou bloqueados da República Islâmica do Irã para uso após a implementação deste memorando de entendimento. Os Estados Unidos da América e a República Islâmica do Irã acordarão mutuamente o procedimento para a liberação desses fundos durante as negociações. Esses fundos, sejam eles mantidos na conta principal ou transferidos, devem estar totalmente disponíveis para pagamento a qualquer beneficiário final designado pelo Banco Central da República Islâmica do Irã. Os Estados Unidos da América comprometem-se a emitir todas as aprovações e licenças necessárias a esse respeito.
12. A República Islâmica do Irã e os Estados Unidos da América concordam em estabelecer um mecanismo executivo para monitorar a implementação bem-sucedida deste memorando de entendimento e a futura adesão ao acordo final.
13. Após a assinatura deste memorando de entendimento e sujeito ao início da implementação das cláusulas 1, 4, 5, 10 e 11 deste memorando e à continuidade dessas ações, a República Islâmica do Irã e os Estados Unidos da América iniciarão exclusivamente as negociações sobre as cláusulas restantes do acordo final.
14. O acordo final será homologado por uma resolução vinculativa do Conselho de Segurança das Nações Unidas.
Trump ainda tem um problema… A abertura do Estreito de Ormuz não significará alívio imediato para a escassez no mercado global de petróleo. A reabertura do Estreito de Ormuz é uma condição necessária, mas longe de ser suficiente para a normalização do fornecimento global de petróleo. Diversos fatores agravantes atrasarão um alívio significativo para os mercados mundiais, provavelmente por semanas ou meses.
O Problema dos Petroleiros Ancorados — Um Acúmulo de Navios, Não um Aumento Repentino
A suposição intuitiva é que dezenas de petroleiros totalmente carregados, ancorados no Golfo Pérsico, representam uma mola comprimida — assim que o estreito se abrir, todos correrão para o mercado simultaneamente, inundando a oferta. A realidade é mais complexa e, em aspectos fundamentais, oposta.
Muitos desses navios-tanque estão parados com petróleo bruto a bordo há até quatro meses. Esse petróleo não está em boas condições. O petróleo bruto armazenado a bordo de um VLCC no calor extremo do Golfo Pérsico sofre degradação térmica, sedimentação e, em alguns tipos de petróleo, polimerização parcial das frações mais pesadas. De forma mais prática, as especificações da carga que uma refinaria contratou podem não ser mais atendidas após meses de exposição ao calor e problemas de separação de água nos tanques. Antes que essas cargas possam ser entregues, elas precisarão ser testadas e algumas precisarão ser misturadas ou reprocessadas antes que qualquer refinaria as aceite.
Além da qualidade da carga, os próprios navios ficaram inativos por quatro meses. Os motores precisam ser religados com cuidado. A incrustação do casco — o acúmulo de organismos marinhos no casco durante os períodos de inatividade — reduz significativamente a velocidade e a eficiência de combustível, o que significa que os tempos de trânsito serão mais longos do que o normal. Algumas embarcações precisarão passar por inspeções portuárias antes de poderem navegar legalmente de acordo com as normas de seu respectivo estado de bandeira.
Por fim, mesmo que todos os navios-tanque ancorados partissem amanhã, os terminais de recebimento e as refinarias do outro lado não estão de prontidão com tanques vazios prontos para receber uma enxurrada simultânea de entregas. O planejamento portuário, a disponibilidade de berços e as taxas de operação das refinarias precisam ser coordenados. Uma onda de chegadas criaria congestionamento nos portos de descarga, o que, paradoxalmente, diminuiria a taxa efetiva com que o petróleo entra no sistema de refino.
O Problema do Tempo de Trânsito — O Oleoduto Precisa Ser Reabastecido
Mesmo em circunstâncias normais, o petróleo não chega aos mercados mundiais no momento em que um navio-tanque é carregado. Um VLCC (Very Large Crude Carrier) navegando da Ilha de Kharg, no Irã, ou de Ras Tanura, na Arábia Saudita, para Rotterdam leva aproximadamente de 20 a 25 dias pela rota do Cabo da Boa Esperança — que muitos navios foram obrigados a usar durante o fechamento do estreito — ou cerca de 18 a 20 dias pelo Estreito de Suez, mesmo após a reabertura do Estreito de Ormuz. A entrega a clientes asiáticos na China, Japão ou Coreia do Sul, a partir de portos de carregamento no Golfo, leva de 15 a 20 dias pelo estreito em condições normais.
Isso significa que o petróleo bruto que está sendo carregado hoje — supondo que o carregamento pudesse começar imediatamente — não estará disponível para os consumidores como produto refinado por pelo menos cinco a sete semanas, considerando o transporte, o descarregamento, o tempo de processamento na refinaria e a distribuição. O mundo não sentirá essa diferença nos preços dos combustíveis em poucos dias, nem mesmo nas primeiras semanas.
Mais importante ainda, a produção também precisa se normalizar. Os campos que estavam produzindo em taxas reduzidas ou que foram fechados durante o conflito não voltam à produção total instantaneamente. O gerenciamento da pressão do reservatório, as inspeções de poços e dutos e os protocolos de reinício para plataformas offshore levam tempo. A Saudi Aramco, por exemplo, possui procedimentos operacionais para reativar a capacidade interrompida que são medidos em semanas, não em horas.
O Problema das Minas — O Fator Mais Subestimado
Este pode ser o maior obstáculo para a rápida retomada do tráfego normal, e está recebendo muito menos atenção do que merece.
O texto do memorando de entendimento exige que o Irã faça “todos os esforços” para reabrir o estreito e iniciar a desminagem, mas a desminagem não é um processo rápido. O Golfo Pérsico e as vias de acesso ao estreito contêm algumas das rotas marítimas mais sensíveis comercialmente e geograficamente restritas do mundo. O Irã teve quatro meses para instalar minas em pontos de estrangulamento que, em seu ponto mais estreito, têm cerca de 21 milhas náuticas de largura, com apenas dois canais navegáveis de aproximadamente duas milhas cada.
A remoção de minas marítimas — mesmo com equipamentos modernos e em condições de cooperação — é um trabalho meticuloso. Um navio caça-minas não pode simplesmente navegar por um canal e declará-lo livre. Cada mina suspeita deve ser localizada, classificada e detonada no local ou neutralizada por mergulhadores ou ROVs (veículos operados remotamente). Em condições contestadas ou incertas, o ritmo é ainda mais lento. Ainda não há consenso internacional sobre quem conduzirá as operações de remoção de minas, quem certificará a segurança das vias navegáveis e qual padrão de segurança será aceito antes que o tráfego comercial seja considerado aceitável. Se os EUA assumirem a tarefa, o processo poderá ser longo. No final de abril, o Washington Post noticiou que o Pentágono informou ao Congresso que a remoção completa das minas implantadas pelos militares iranianos no Estreito de Ormuz poderia levar seis meses .
Isso afeta diretamente o problema dos seguros. O mercado Lloyd’s de Londres e seu Comitê Conjunto de Guerra designam áreas geográficas como zonas de risco de guerra, o que acarreta acréscimos nos prêmios de seguro para casco e carga de qualquer embarcação que transite por essas águas. O Golfo Pérsico e o Oceano Ormuz estão quase certamente agora classificados no nível mais alto de risco de guerra. Mesmo com o memorando de entendimento assinado, as seguradoras não removerão essa designação rapidamente. Elas aguardarão evidências críveis de desminagem, um período prolongado de trânsitos sem incidentes e verificação independente — não um documento diplomático.
A consequência prática é que, até que os mercados de seguros se normalizem, muitas empresas de transporte marítimo simplesmente se recusarão a enviar seus ativos mais valiosos — um VLCC carregado com dois milhões de barris de petróleo bruto vale bem mais de US$ 200 milhões, considerando o navio e a carga — por águas que suas seguradoras não cobrem ou cobrem apenas com prêmios que tornam a viagem economicamente inviável. Os prêmios de risco de guerra durante períodos de conflito ativo podem chegar a ser muito maiores que as taxas normais. Essas taxas não caem para os níveis normais no dia em que um cessar-fogo é anunciado. Elas caem gradualmente, à medida que as evidências atuariais se acumulam, demonstrando que o risco realmente diminuiu.
A Imagem da Rede
A abertura do estreito é uma condição prévia para a normalização do mercado de petróleo, e não a normalização em si. A sequência realista é: uma retomada inicial cautelosa do tráfego por parte dos operadores mais tolerantes ao risco, seguida pela certificação gradual de desminagem de canais específicos, seguida por um lento retorno da navegação comercial convencional à medida que as seguradoras reduzem progressivamente os prêmios de risco de guerra, e, semanas depois, pela chegada efetiva desse petróleo às refinarias e sua conversão em produto utilizável.
Uma estimativa razoável para quando os mercados mundiais poderão começar a ver um aumento material na oferta como resultado do acordo de hoje é de seis a dez semanas, no mínimo, e isso pressupõe que não haja incidentes, ataques a minas terrestres, retrocessos políticos e uma cooperação iraniana nos esforços de desminagem. Qualquer um desses imprevistos reinicia o prazo.
Embora a decisão de Trump de finalizar o memorando de entendimento com o Irã seja um passo positivo (e eu estava errado em minha avaliação de que isso não aconteceria), o caminho para a recuperação econômica e a estabilização dos mercados mundiais ainda está a meses de distância.
Uma última ironia… Trump assinou eletronicamente o memorando de entendimento no Salão dos Espelhos do Palácio de Versalhes, o mesmo local onde foi assinado o principal acordo de paz que pôs fim à Primeira Guerra Mundial entre as Potências Aliadas e a Alemanha. Não creio que Trump tivesse em mente uma vitória dos Aliados ao assinar o documento.
Fonte: Sonar 21