Quais são os limites da “Yuanização” da Rússia?

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A guerra na Ucrânia foi um enorme presente da Rússia para a China, impulsionando o estatuto do yuan e abrindo o mercado russo às empresas chinesas.

Por Alexandra Prokopenko
Publicado carnegieeurope. em 27 de maio de 2024

A decisão de Pequim de continuar a fazer negócios com Moscou após a invasão em grande escala da Ucrânia em Fevereiro de 2022, juntamente com a natureza das sanções ocidentais, salvou o Kremlin do desastre económico e político. A China não só abriu o seu mercado às exportações de energia russas, mas também se tornou uma fonte crucial de importações para a Rússia. Como resultado, a integração económica entre os dois países acelerou dramaticamente: em 2023, o yuan tornou-se a moeda mais popular na Bolsa de Moscou, superando até o dólar americano.

A China diz aos países ocidentais que respeita as suas sanções à Rússia, mas opera com base no princípio de “tudo o que não é proibido é permitido”. Os verdadeiros beneficiários do “pivô para o Leste” de Moscou têm sido empresas chinesas de segundo e terceiro níveis, especialmente bancos. Ao nível das transacções transfronteiriças, os sistemas de pagamento para rublos russos e yuan chinês substituíram a rede global de mensagens bancárias SWIFT e outras estruturas financeiras tradicionais.

Estes sistemas de pagamento são agora capazes de processar transações consideráveis ​​que incluem terceiros. A natureza das sanções ocidentais à Rússia está levando Pequim a aumentar ainda mais o número de pagamentos em yuan que passam por esta via. Este sistema veio para ficar agora, mesmo que a guerra na Ucrânia terminasse amanhã e a Rússia reconstruísse os laços com o Ocidente.

No meio das crescentes ligações econômicas entre Moscou e Pequim, o valor anual do comércio bilateral atingiu 240 mil milhões de dólares, segundo dados aduaneiros chineses. As exportações chinesas para a Rússia em 2023 ultrapassaram os 111 mil milhões de dólares: 67 por cento mais do que em 2021. E os produtos chineses representam agora 38 por cento das importações da Rússia, enquanto 31 por cento das exportações da Rússia vão para a China.

A China adquiriu até o monopólio de toda uma gama de bens que a Rússia importa, o que lhe permitiu aumentar os preços para os consumidores russos em comparação com os clientes de outros países. Graças à Rússia, por exemplo, a China superou o Japão para se tornar o maior exportador mundial de equipamentos de transporte. Em 2023, as exportações de automóveis chineses para a Rússia aumentaram 594%, enquanto as exportações de camiões e tratores dispararam quase 700%.

É claro que a Rússia é um parceiro comercial muito menos significativo para a China do que a China é para a Rússia. A participação da Rússia no volume de negócios total do comércio da China entre Janeiro e Outubro de 2023 foi de apenas 3,9 por cento. Os produtos russos representaram apenas 5,1% das importações da China, enquanto a Rússia foi o destino de apenas 3,3% das exportações chinesas.

Os pagamentos de produtos chineses enviados para a Rússia e de produtos russos enviados para a China são feitos principalmente em yuans. Mesmo antes da guerra na Ucrânia, Moscou estava empenhado em aumentar a utilização de diferentes moedas e diminuir a sua dependência do dólar americano. Mas o processo foi lento. Convencer as empresas russas a utilizar moedas diferentes do dólar foi apenas metade da batalha: também foi necessário acordo por parte dos parceiros estrangeiros.

A mudança da Rússia para a utilização do yuan no comércio externo foi dramática. Em dezembro de 2023, cerca de um terço do comércio exterior da Rússia era regularmente liquidado em yuans. Havia 68,7 mil milhões de dólares detidos em yuans em bancos russos em 2023 (excedendo os 64,7 mil milhões de dólares detidos em dólares americanos). O valor dos empréstimos denominados em yuan na Rússia mais do que triplicou, para 46,1 mil milhões de dólares (principalmente através da conversão de dívida anteriormente detida em dólares americanos e euros). E a participação do yuan nas negociações na Bolsa de Moscou em 2023 foi de 42%, superando a do dólar americano.

É verdade que a decisão de Washington, no final de 2023, de permitir a imposição de sanções secundárias às instituições financeiras que trabalham com o setor de defesa da Rússia complicou as transações transfronteiriças. Alguns bancos chineses (incluindo Ping An Bank, Bank of Ningbo, China Guangfa Bank, Kunshan Rural Commercial Bank, Great Wall West China Bank, Shenzhen Rural Commercial Bank, Dongguan Rural Commercial Bank e China Zheshang Bank) pararam de aceitar pagamentos russos inteiramente, enquanto o tempo médio de processamento desses pagamentos aumentou para dezoito dias.

Em Março de 2024, as exportações chinesas para a Rússia caíram (16 por cento em termos anuais) pela primeira vez desde 2022. A tendência continuou em Abril com uma queda de 13,5 por cento.

No entanto, o efeito das sanções dos EUA tem sido limitado e o comércio está longe de ser paralisado. Na verdade, a proporção de transacções efetuadas em yuan na Bolsa de Moscou continuou a aumentar, passando de 46,6% em Fevereiro para 53% em Março.

Nem todos os bancos chineses deixaram de negociar com clientes russos. Os bancos regionais – dos quais existem mais de 4.500 na China – ainda trabalham com a Rússia. Esquemas de violação de sanções que envolvem uma infinidade de intermediários de outras jurisdições também são difundidos.

Se o esquema típico antes das sanções secundárias assinadas no ano passado era “cliente – banco russo – banco estrangeiro – cliente”, agora podem estar envolvidos até cinco outros bancos.

Quando alguns bancos chineses deixaram de trabalhar com empresas russas, o escritório do banco estatal russo VTB Bank, em Xangai, registou um aumento na procura dos seus serviços e viu filas de pessoas que queriam abrir contas. Os bancos regionais chineses também falaram da falta de pessoal para atender os clientes russos. Mas todos estes parecem problemas temporários.

A compensação internacional para este tipo de transações é realizada por credores russos e chineses, que utilizam sistemas locais. Após a introdução das sanções ocidentais contra a Rússia em 2014, Moscou começou a desenvolver uma alternativa SWIFT: o Sistema de Transferência de Mensagens Financeiras (SPFS). A sua utilização reduziu significativamente o efeito das sanções impostas em 2022: significou, por exemplo, que apesar da saída da VISA e da Mastercard, os pagamentos com os seus cartões ainda poderiam ser feitos dentro da Rússia. Em 2023, a Rússia introduziu um regulamento que proíbe o uso de SWIFT.

O SPFS também pode ser usado para fazer pagamentos transfronteiriços. Até o final de 2023, 557 bancos e empresas — incluindo 159 não residentes de vinte países — haviam se inscrito. Trata-se principalmente de países que têm relações estreitas com Moscou, como o Cazaquistão, a Bielorrússia e Cuba. Estão em curso negociações para permitir a adesão dos bancos chineses.

Ao mesmo tempo, os bancos russos têm-se inscrito no Sistema de Pagamentos Interbancários Transfronteiriços (CIPS) da China. Incluem credores muito pequenos e muito grandes, e muitos deles foram sancionados pelos Estados Unidos e pela União Europeia e bloqueados no SWIFT. Em 2023, pelo menos vinte e três bancos russos inscreveram-se no CIPS. É revelador que o número médio de transações diárias via CIPS aumentou 50% em 2022 e aumentou 25% nos primeiros nove meses de 2023.

O CIPS está até sendo utilizado por países terceiros para fazer pagamentos à Rússia. Em abril de 2023, por exemplo, Bangladesh fez um acordo com um desenvolvedor russo de energia nuclear em yuans. Antes da guerra, tais operações eram raras – mas agora estão tornando-se comuns. Neste sentido, as sanções ocidentais contra a Rússia foram uma enorme vantagem para Pequim, uma vez que conduziram a um fortalecimento do estatuto internacional do yuan.

A Rússia e a China gostam de chamar seu relacionamento de parceria “sem limites”. Mas a realidade é muito diferente. Apesar dos números recordes do comércio, a balança de poder inclina-se em direção à China. Ao observar as sanções ocidentais, Pequim não está fornecendo o que a Rússia precisa, mas sim aquilo com que pode ganhar dinheiro. O valor dos bens civis e militares de dupla utilização vendidos à Rússia pela China em 2023 aumentou apenas mil milhões de dólares (as exportações totais para a Rússia aumentaram 47%, para 111 mil milhões de dólares, no mesmo período).

É óbvio que a maioria das empresas chinesas prefere não correr o risco de perder o acesso aos mercados ocidentais em prol do acesso ao mercado russo. Moscou tornou-se dependente dos fornecimentos chineses e seria agora extremamente difícil encontrar um substituto. Diversificar os seus parceiros comerciais internacionais é praticamente impossível para a Rússia devido às sanções ocidentais: não apenas por causa das restrições, mas porque muitas vezes os países que não impuseram sanções não possuem os bens que Moscou deseja.

Existem também limites para pagamentos transfronteiriços. A China não pretende ajudar a Rússia aumentando o papel do rublo nas transações entre os dois países, e os bancos chineses têm reforçado os requisitos de conformidade para muitas empresas russas.

Ao mesmo tempo, Pequim saúda, naturalmente, a utilização crescente dos sistemas de pagamento chineses. As sanções ocidentais contra a Rússia permitiram à China testar exaustivamente estes sistemas, tornando-os mais flexíveis e fáceis de utilizar. Não é uma panaceia para os problemas de pagamento da Rússia, nem causa muitos danos ao dólar dos EUA, mas enfraquece o impacto das sanções.

Em muitos aspectos, a guerra na Ucrânia representa um enorme presente da Rússia para a China e reforçou as ambições geopolíticas da China para se tornar um centro alternativo de influência global. Pequim conseguiu testar exaustivamente os sistemas financeiros que oferecem uma alternativa ao Ocidente, enquanto as empresas chinesas de segundo e terceiro níveis adquiriram acesso a um novo e grande mercado.

Fonte:https://carnegieeurope.eu/russia-eurasia

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